Заявка на публикацию
Заполните форму ниже и Согласия на обработку персональных данных, мы изучим информацию и свяжемся с вами.
Нажимая кнопку «Отправить», Вы подтверждаете, что:
- статья не была опубликована ранее, а также не находится на рассмотрении в другом журнале;
- конфликт интересов отсутствует;
- информация, рассматриваемая в статье, не нарушает коммерческую, государственную или иную охраняемую законом тайну;
- в вышеуказанном материале соблюдены все авторские права: среди авторов указаны все те и только те, кто сделал значительный вклад в исследование, для всех заимствованных фрагментов (текстовые цитаты, таблицы, рисунки и формулы) указаны источники, позволяющие идентифицировать их автора;
- в случае выявления фактов научной недобросовестности, как в процессе рецензирования, так и после публикации (плагиат, повторная публикация, раскрытие защищенных данных), может последовать не только снятие статьи с публикации, но и уголовное преследование со стороны тех, чьи права будут нарушены в результате обнародования текста.
Заявка на рецензирование
Заполните форму ниже и Согласия на обработку персональных данных, мы изучим информацию и свяжемся с вами.
Нажимая кнопку «Отправить», Вы подтверждаете, что:
- Вы ознакомлены с регламентом оказания услуги;
- конфликт интересов отсутствует;
- объем аннотации - не менее 100-150 слов,
- информация, рассматриваемая в статье, не нарушает коммерческую, государственную или иную охраняемую законом тайну;
- в вышеуказанном материале соблюдены все авторские права: среди авторов указаны все те и только те, кто сделал значительный вклад в исследование, для всех заимствованных фрагментов (текстовые цитаты, таблицы, рисунки и формулы) указаны источники, позволяющие идентифицировать их автора;
- в случае выявления фактов научной недобросовестности, как в процессе рецензирования, так и после публикации (плагиат, повторная публикация, раскрытие защищенных данных), может последовать не только снятие статьи с публикации, но и уголовное преследование со стороны тех, чьи права будут нарушены в результате обнародования текста.
Сайт использует файлы cookie для повышения удобства пользователей
Чупраков Д.С., Яковлев Д.С., Гудошникова Ю.В. Финансовый рынок будущего: «программируемое владение» и вызовы токенизации
Научная статья
УДК 336
https://doi.org/10.24158/tipor.2025.11.25
Демид Сергеевич Чупраков1, Дмитрий Сергеевич Яковлев2,
Юлия Викторовна Гудошникова3
1,2,3Уральский государственный экономический университет, Екатеринбург, Россия
1demidcuprakov@gmail.com
2dimakskz@mail.ru, https://orcid.org/0009-0004-7660-9880
3YKuvaeva1974@mail.ru, https://orcid.org/0000-0001-9445-6524
Аннотация. В статье проводится комплексный анализ токенизации реальных активов как перспективного направления трансформации финансового рынка. Исследование раскрывает сущность и технологические основы данного процесса, выделяя ключевые этапы его реализации и роль синергии блокчейна, смарт-контрактов и криптографии в формировании новой парадигмы ‒ «программируемого владения». В работе систематизированы основные типы токенов (FT, NFT, ST, UT, HT), проанализировано их влияние на ликвидность, доступность активов и финансовую инклюзию. Особое внимание уделено таким формам привлечения капитала, как STO, которые сочетают технологические инновации с правовой определённостью. Вместе с тем выявлены системные проблемы, сдерживающие развитие рынка, включая технологические ограничения (трилемму блокчейна, интероперабельность) и правовые вызовы (отсутствие гармонизированного регулирования, конфликт прозрачности и конфиденциальности). Сделан вывод о необходимости скоординированных междисциплинарных усилий для реализации трансформационного потенциала токенизации в условиях формирующейся децентрализованной финансовой архитектуры.
Ключевые слова: токенизация активов, «программируемое владение», блокчейн, смарт-контракты, ликвидность, STO, финансовые рынки, регуляторные вызовы, финансовая инклюзия
Финансирование: инициативная работа.
Для цитирования: Чупраков Д.С., Яковлев Д.С., Гудошникова Ю.В. Финансовый рынок будущего: «программируемое владение» и вызовы токенизации // Теория и практика общественного развития. 2025. № 11. С. 216–223. https://doi.org/10.24158/tipor.2025.11.25.
Original article
Demid S. Chuprakov1, Dmitry S. Yakovlev2, Yulia V. Gudoshnikova3
1,2,3Ural State University of Economics, Yekaterinburg, Russia
1demidcuprakov@gmail.com
2dimakskz@mail.ru, https://orcid.org/0009-0004-7660-9880
3YKuvaeva1974@mail.ru, https://orcid.org/0000-0001-9445-6524
Abstract. The article provides a comprehensive analysis of tokenization of real assets as a promising area of financial market transformation. The study reveals the essence and technological foundations of this process, highlighting the key stages of its implementation and the role of synergy of blockchain, smart contracts and cryptography in the formation of a new paradigm ‒ “programmable ownership”. The paper systematizes the main types of tokens (FT, NFT, ST, UT, HT) and analyzes their impact on liquidity, asset availability, and financial inclusion. Special attention is paid to such forms of capital raising as STOs, which combine technological innovations with legal certainty. However, systemic problems hindering market development are identified, including technological limitations (the blockchain trilemma, interoperability) and legal challenges (the lack of harmonized regulation, the conflict between transparency and confidentiality). Сonclusion emphasizes the necessity for coordinated interdisciplinary efforts to realize the transformational potential of tokenization within the emerging decentralized financial architecture.
Keywords: asset tokenization, “programmable ownership”, blockchain, smart contracts, liquidity, STO, financial markets, regulatory challenges, financial inclusion
Funding: Independent work.
For citation: Chuprakov, D.S., Yakovlev, D.S. & Gudoshnikova, Yu.V. (2025) The Financial Market of the Future: “Programmable Ownership” and the Challenges of Tokenization. Theory and Practice of Social Development. (11), 216–223. Available from: doi:10.24158/tipor.2025.11.25 (In Russian).
© Чупраков Д.С., Яковлев Д.С., Гудошникова Ю.В., 2025
УДК 336
https://doi.org/10.24158/tipor.2025.11.25
Финансовый рынок будущего:
«программируемое владение» и вызовы токенизации
Демид Сергеевич Чупраков1, Дмитрий Сергеевич Яковлев2,
Юлия Викторовна Гудошникова3
1,2,3Уральский государственный экономический университет, Екатеринбург, Россия
1demidcuprakov@gmail.com
2dimakskz@mail.ru, https://orcid.org/0009-0004-7660-9880
3YKuvaeva1974@mail.ru, https://orcid.org/0000-0001-9445-6524
Аннотация. В статье проводится комплексный анализ токенизации реальных активов как перспективного направления трансформации финансового рынка. Исследование раскрывает сущность и технологические основы данного процесса, выделяя ключевые этапы его реализации и роль синергии блокчейна, смарт-контрактов и криптографии в формировании новой парадигмы ‒ «программируемого владения». В работе систематизированы основные типы токенов (FT, NFT, ST, UT, HT), проанализировано их влияние на ликвидность, доступность активов и финансовую инклюзию. Особое внимание уделено таким формам привлечения капитала, как STO, которые сочетают технологические инновации с правовой определённостью. Вместе с тем выявлены системные проблемы, сдерживающие развитие рынка, включая технологические ограничения (трилемму блокчейна, интероперабельность) и правовые вызовы (отсутствие гармонизированного регулирования, конфликт прозрачности и конфиденциальности). Сделан вывод о необходимости скоординированных междисциплинарных усилий для реализации трансформационного потенциала токенизации в условиях формирующейся децентрализованной финансовой архитектуры.
Ключевые слова: токенизация активов, «программируемое владение», блокчейн, смарт-контракты, ликвидность, STO, финансовые рынки, регуляторные вызовы, финансовая инклюзия
Финансирование: инициативная работа.
Для цитирования: Чупраков Д.С., Яковлев Д.С., Гудошникова Ю.В. Финансовый рынок будущего: «программируемое владение» и вызовы токенизации // Теория и практика общественного развития. 2025. № 11. С. 216–223. https://doi.org/10.24158/tipor.2025.11.25.
Original article
The Financial Market of the Future:
“Programmable Ownership” and the Challenges of Tokenization
Demid S. Chuprakov1, Dmitry S. Yakovlev2, Yulia V. Gudoshnikova3
1,2,3Ural State University of Economics, Yekaterinburg, Russia
1demidcuprakov@gmail.com
2dimakskz@mail.ru, https://orcid.org/0009-0004-7660-9880
3YKuvaeva1974@mail.ru, https://orcid.org/0000-0001-9445-6524
Abstract. The article provides a comprehensive analysis of tokenization of real assets as a promising area of financial market transformation. The study reveals the essence and technological foundations of this process, highlighting the key stages of its implementation and the role of synergy of blockchain, smart contracts and cryptography in the formation of a new paradigm ‒ “programmable ownership”. The paper systematizes the main types of tokens (FT, NFT, ST, UT, HT) and analyzes their impact on liquidity, asset availability, and financial inclusion. Special attention is paid to such forms of capital raising as STOs, which combine technological innovations with legal certainty. However, systemic problems hindering market development are identified, including technological limitations (the blockchain trilemma, interoperability) and legal challenges (the lack of harmonized regulation, the conflict between transparency and confidentiality). Сonclusion emphasizes the necessity for coordinated interdisciplinary efforts to realize the transformational potential of tokenization within the emerging decentralized financial architecture.
Keywords: asset tokenization, “programmable ownership”, blockchain, smart contracts, liquidity, STO, financial markets, regulatory challenges, financial inclusion
Funding: Independent work.
For citation: Chuprakov, D.S., Yakovlev, D.S. & Gudoshnikova, Yu.V. (2025) The Financial Market of the Future: “Programmable Ownership” and the Challenges of Tokenization. Theory and Practice of Social Development. (11), 216–223. Available from: doi:10.24158/tipor.2025.11.25 (In Russian).
© Чупраков Д.С., Яковлев Д.С., Гудошникова Ю.В., 2025
Список источников:
Андрюшин С.А. Денежно-кредитные системы: от истоков до криптовалюты : монография. М., 2019. 452 с.
Андрюшин С.А. Токенизация реальных активов: классификация, платформы, приложения, возможности и проблемы развития // Russian Journal of Economics and Law. 2024. Т. 18, № 1. С. 88‒104. https://doi.org/10.21202/2782-2923.2024.1.88-104.
Гирич М.Г., Ермохин И.С., Левашенко А.Д. Сравнительный анализ правового регулирования цифровых финансовых активов в России и других странах // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. 2022. Т. 17, № 4. С. 176–192. https://doi.org/10.17323.1996-7845-2022-04-07.
Доценко Д.А., Мищенко О.А. Виды токенизации активов в сфере финансов хозяйствующих субъектов // Вестник Сибирского института бизнеса и информационных технологий. 2020. № 1 (33). С. 26‒31. https://doi.org/10.24411/2225-8264-2020-10005.
Belchior R., Vasconcelos A., Guerreiro S., Correia M. A Survey on Blockchain Interoperability: Past, Present, and Future Trends // ACM Computing Surveys. 2021. Vol. 54, no. 8. P. 1‒41. https://doi.org/10.1145/3471140.
References:
Andryushin, S.A. (2019) Money-credit systems: from sources to cryptocurrencies. Moscow. 452 p. (In Russian)
Andryushin, S.A. (2024) Tokenization of real assets: classification, platforms, applications, opportunities and challenges of development. Russian Journal of Economics and Law. 18 (1), 88‒104. Available from: doi:10.21202/2782-2923.2024.1.88-104. (In Russian)
Belchior, R., Vasconcelos, A., Guerreiro, S. & Correia, M. (2021) A Survey on Blockchain Interoperability: Past, Present, and Future Trends. ACM Computing Surveys. 54 (8), 1‒41. Available from: doi:10.1145/3471140.
Dotsenko, D.A. & Mishchenko, O.A. (2020) Vidy tokenizatsii aktivov v sfere finansov khozyaystvuyushchikh sub’yektov [Types of tokenization of assets in the field of finance of business entities]. Herald of Siberian Institute of Business and Information Technologies. (1 (33)), 26‒31. Available from: doi:10.24411/2225-8264-2020-10005. (In Russian)
Girich, M.G., Ermokhin, I.S. & Levashenko, A.D. (2022) Comparative analysis of the legal regulation of digital financial assets in Russia and other countries. International Organizations Research Journal. 17 (4), 176–192. Available from: doi:10.17323.1996-7845-2022-04-07. (In Russian)
Андрюшин С.А. Денежно-кредитные системы: от истоков до криптовалюты : монография. М., 2019. 452 с.
Андрюшин С.А. Токенизация реальных активов: классификация, платформы, приложения, возможности и проблемы развития // Russian Journal of Economics and Law. 2024. Т. 18, № 1. С. 88‒104. https://doi.org/10.21202/2782-2923.2024.1.88-104.
Гирич М.Г., Ермохин И.С., Левашенко А.Д. Сравнительный анализ правового регулирования цифровых финансовых активов в России и других странах // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. 2022. Т. 17, № 4. С. 176–192. https://doi.org/10.17323.1996-7845-2022-04-07.
Доценко Д.А., Мищенко О.А. Виды токенизации активов в сфере финансов хозяйствующих субъектов // Вестник Сибирского института бизнеса и информационных технологий. 2020. № 1 (33). С. 26‒31. https://doi.org/10.24411/2225-8264-2020-10005.
Belchior R., Vasconcelos A., Guerreiro S., Correia M. A Survey on Blockchain Interoperability: Past, Present, and Future Trends // ACM Computing Surveys. 2021. Vol. 54, no. 8. P. 1‒41. https://doi.org/10.1145/3471140.
References:
Andryushin, S.A. (2019) Money-credit systems: from sources to cryptocurrencies. Moscow. 452 p. (In Russian)
Andryushin, S.A. (2024) Tokenization of real assets: classification, platforms, applications, opportunities and challenges of development. Russian Journal of Economics and Law. 18 (1), 88‒104. Available from: doi:10.21202/2782-2923.2024.1.88-104. (In Russian)
Belchior, R., Vasconcelos, A., Guerreiro, S. & Correia, M. (2021) A Survey on Blockchain Interoperability: Past, Present, and Future Trends. ACM Computing Surveys. 54 (8), 1‒41. Available from: doi:10.1145/3471140.
Dotsenko, D.A. & Mishchenko, O.A. (2020) Vidy tokenizatsii aktivov v sfere finansov khozyaystvuyushchikh sub’yektov [Types of tokenization of assets in the field of finance of business entities]. Herald of Siberian Institute of Business and Information Technologies. (1 (33)), 26‒31. Available from: doi:10.24411/2225-8264-2020-10005. (In Russian)
Girich, M.G., Ermokhin, I.S. & Levashenko, A.D. (2022) Comparative analysis of the legal regulation of digital financial assets in Russia and other countries. International Organizations Research Journal. 17 (4), 176–192. Available from: doi:10.17323.1996-7845-2022-04-07. (In Russian)