Мареев А.Б. Эффективность сделок по секьюритизации активов как инструмента снижения кредитного риска коммерческого банка в Российской Федерации

УДК 336.71
https://doi.org/10.24158/pep.2025.9.20

Эффективность сделок по секьюритизации активов

как инструмента снижения кредитного риска

коммерческого банка в Российской Федерации

 

Алексей Борисович Мареев
Российская академия народного хозяйства и государственной службы
при Президенте Российской Федерации, Москва, Россия, mareev_a@mail.ru
 
Аннотация. Секьюритизация активов часто рассматривается как перспективный инструмент управления широким перечнем рисков – в частности, кредитным риском, что обусловлено концепцией передачи пула генерирующих денежные потоки активов с баланса коммерческого банка-оригинатора третьему лицу в обмен на денежные средства, полученные в результате выпуска ценных бумаг, обеспеченных указанными денежными потоками, и размещения их среди независимых инвесторов. В условиях повышения регуляторных требований к достаточности капитала, снижения маржинальности банковского бизнеса и повышения стоимости долгосрочного фондирования, секьюритизация становится все более актуальной для российских банков. В рамках данного исследования автором представлен обзор сделок секьюритизации активов и их различных типов, исследована эффективность механизмов передачи рисков в каждом случае, рассмотрена экономическая составляющая применения данных инструментов (преимущества для повышения достаточности капитала и увеличения рентабельности деятельности коммерческого банка), произведен обзор российской нормативной среды, а также практики отечественных коммерческих банков в данной области, включая соответствие такой практики международным сценариям применения и анализ структуры реализованных сделок секьюритизации в РФ.
Ключевые слова: секьюритизация, активы, эффективность, инструмент, снижение, кредитный риск, коммерческий банк, Российская Федерация
Финансирование: инициативная работа.
Для цитирования: Мареев А.Б. Эффективность сделок по секьюритизации активов как инструмента снижения кредитного риска коммерческого банка в Российской Федерации // Общество: политика, экономика, право. 2025. № 9. С. 168–178. https://doi.org/10.24158/pep.2025.9.20.

The Effectiveness of Asset Securitization Transactions

as a Tool for Reducing the Credit Risk

of a Commercial Bank in the Russian Federation

 

Alexey B. Mareev
Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration,
Moscow, Russia, mareev_a@mail.ru
 
Abstract. Asset securitization is often considered a promising tool for managing a wide range of risks – credit risk, in particular, which is due to the fundamental concept of securitization transactions assuming the transfer of cash-generating assets pool from the originating commercial bank balance sheet to a third party in exchange for funds received as a result of such third party issuing securities secured by respective assets and generated cash flows, and placing such securities with independent investors. In current circumstances of continuous increase in regulatory capital adequacy requirements, decreasing banking business profitability margins and growing long-term funding costs the benefits of securitization technique become more and more appealing for Russian banks. As a part of this study, the author presents an overview of securitization transaction types, investigates the effectiveness of risk transfer mechanisms in each case, considers the economic angle of these instruments usage (e.g. the benefits for increasing capital adequacy and improving commercial bank profitability), reviews the Russian regulatory environment as well as Russian commercial banks practice in the area, including such practice comparison with international use cases and analysis of the securitization transactions structure in the Russian Federation.
Keywords: securitization, assets, efficiency, instrument, reduction, credit risk, commercial bank, Russian Federation
Funding: Independent work.
For citation: Mareev, A.B. (2025) The Effectiveness of Asset Securitization Transactions as a Tool for Reducing the Credit Risk of a Commercial Bank in the Russian Federation. Society: Politics, Economics, Law. (9), 168–178. Available from: doi:10.24158/pep.2025.9.20 (In Russian).

© Мареев А.Б., 2025

Список источников:
 
Бирюков Е.С. Оценка рисков сделок секьюритизации финансовых активов // Финансовые рынки и банки. 2021. № 11. С. 25–30.
Гоглачев В., Хараева Г. Внебалансовая секьюритизация: особенности сделки // Банковское обозрение. 2021. № 1. С. 8–13.
Кирий В. Секьюритизация как основной инструмент структурированного финансирования банков: теоретические аспекты и современные тенденции // Вестник Киевского национального университета имени Тараса Шевченко. Экономика. 2013. № 153. С. 49–53. (на укр. яз.)
Мареев А.Б. Секьюритизация как инструмент управления процентным риском банка // Инновации и инвестиции. 2024. № 2. С. 317–321.
Парилов Р.Р. Секьюритизация активов на финансовых рынках как инструмент управления рисками // Экономика и бизнес: теория и практика. 2025. № 3 (121). С. 254–259. https://doi.org/10.24412/2411-0450-2025-3-254-259.
Хуторова Н.А. Практика использования ESG-подходов в сделках секьюритизации // Финансовый журнал. 2024. Т. 16, № 2. С. 72–87. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2024-2-72-87.
Шабанов К.Д. Секьюритизация в Российской Федерации: проблемы и перспективы // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2024. Т. 4–5, № 91. С. 197–201. https://doi.org/10.24412/2500-1000-2024-4-5-197-201.
Khalatur S., Honcharenko O., Karamushka O., Solodovnykova I., Shramko I. Paradigm Transformation of the Economic Crises Modeling // Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice. 2022 а. Vol. 4, iss. 45. Р. 285—297. https://doi.org/10.55643/fcaptp.4.45.2022.3833.
Khalatur S., Pavlova H., Vasilieva L., Karamushka D., Danileviсa. Innovation Management as Basis of Digitalization Trends and Security of Financial Sector // Entrepreneurship and Sustainability. 2022 b. Vol. 9, iss. 4. Р. 56–76. http://doi.org/10.9770/jesi.2022.9.4(3).
Khalatur S., Tvaronaviсienе M., Dovgal O., Levkovich O., Vodolazska O. Impact of Selected Factors on Digitalization of Financial Sector // Entrepreneurship and Sustainability. 2022 c. Vol. 10, iss. 1. Р. 358–377. https://doi.org/10.9770/jesi.2022.10.1(19).
 
References:
 
Biryukov, E. S. (2021) Risk Assessment of Financial Asset Securitization Transactions. Financial Markets and Banks. (11), 25–30. (In Russian)
Goglachev, V. & Kharaeva, G. (2021) Vnebalansovaya sek'yuritizatsiya: osobennosti sdelki [Off-balance sheet securitization: transaction features]. Bankovskoe obozrenie. (1), 8–13. (In Russian)
Khalatur, S., Honcharenko, O., Karamushka, O., Solodovnykova, I. & Shramko, I. (2022) Paradigm Transformation of the Economic Crises Modeling. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice. 4 (45), 285—297. Available from: doi:10.55643/fcaptp.4.45.2022.3833.
Khalatur, S., Pavlova, H., Vasilieva, L., Karamushka, D & Danileviсa, A. (2022) Innovation Management as Basis of Digitalization Trends and Security of Financial Sector. Entrepreneurship and Sustainability. 9 (4), 56–76. Available from: doi:10.9770/jesi.2022.9.4(3).
Khalatur, S., Tvaronaviсienе, M., Dovgal, O., Levkovich, O. & Vodolazska, O. (2022) Impact of Selected Factors on Digitalization of Financial Sector // Entrepreneurship and Sustainability. 10 (1), 358–377. Available from: doi:10.9770/jesi.2022.10.1(19).
Khutorova, N. A. (2024) ESG Approaches in Securitization Transactions. Financial Journal. 16 (2), 72–87. Available from: doi:10.31107/2075-1990-2024-2-72-87. (In Russian)
Kyrii, V. (2013) Securitization as a Main Instrument of Structured Finance for Banks: Theoretical Basis and Latest Tendencies. Bulletin of Taras Shevchenko National University of Kyiv. Economics. (153), 49–53. (In Ukrainian)
Mareev, A. B. (2024) Securitization as an Interest Rate Risk Management Tool of a Bank. Innovation & Investment. (2), 317–321. (In Russian)
Parilov, R. R. (2025) Asset Securitization in Financial Markets as a Risk Management Tool. Economy and Business: Theory and Practice. (3 (121)), 254–259. Available from: doi:10.24412/2411-0450-2025-3-254-259. (In Russian)
Shabanov, K. D. (2024) Securitization in the Russian Federation: Problems and Prospects. International Journal of Humanities and Natural Sciences. 4–5 (91), 197–201. Available from: doi:10.24412/2500-1000-2024-4-5-197-201. (In Russian)